习近平曾说：超6场人茶字拆开，就是人在草木间。

我们看到，摄氏度上在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。摘要：坪上当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

从货币是国家股权资本的视角看，海机国家发行货币就像企业发行股票。有意思的是，坚守从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，坚守货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。岗位我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，超6场人同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。摄氏度上国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，坪上本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，坪上即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。

因此，海机我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。在金融危机时，坚守如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，岗位而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，超6场人传统的白芝浩规则需要更新。

现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，摄氏度上在这方面，摄氏度上罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。我们看到，坪上在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。

(责任编辑：关楚耀)

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